[Презентация] Сравнение инвестиционных проектов разной длительности

Сегодня распространены инвестиционные проекты с различными сроками реализации. Непосредственное сравнение их показателей NPV и IRR ошибочно, так как короткий проект обеспечивает более быструю реинвестицию средств, тогда как длительный приносит значительную абсолютную прибыль. Необходимо использовать методы корректировки для объективной оценки проектов различной продолжительности ФУАА 1 курс Павлова Анна Валерьевна Маштакова Екатерина Константиновна

Неравнозначность сроков реализации Девелопер ООО «СтройИнвестПроект» реализует проект жилого комплекса «Престиж Парк». Неравнозначность сроков реализации требует учета при планировании этапов строительства и финансирования. Партнеры обеспечивают своевременное выполнение работ, снижая риски задержек Сложности сопоставления доходов Девелопер ООО «СтройИнвестПроект» испытывает трудности при сравнении доходов от продажи квартир ЖК «Престиж Парк». Нужно учитывать разницу в ценах и объемах продаж на разных стадиях реализации проекта. Необходимость объективных критериев ООО «СтройИнвестПроект» подчеркивает необходимость объективных критериев оценки эффективности реализации проекта жилого комплекса «Престиж Парк». Это обеспечит прозрачность и обоснованность принимаемых решений Важность учета временной стоимости капитала ООО «СтройИнвестПроект» учитывает важность временной стоимости капитала при финансировании проекта жилого комплекса «Престиж Парк». Это позволяет оптимизировать затраты и повысить эффективность инвестиций Сегодня распространены инвестиционные проекты с различными сроками реализации. Непосредственное сравнение их показателей NPV и IRR ошибочно, так как короткий проект обеспечивает более быструю реинвестицию средств, тогда как длительный приносит значительную абсолютную прибыль. Необходимо использовать методы корректировки для объективной оценки проектов различной продолжительности

Инструмент необходим для сравнения проектов с разными сроками реализации 🔹 Ловушка: За 6 лет проект А может быть запущен дважды. Нужно учитывать цепочку повторений 🔹 Срок 3 года, NPV = 100 млн руб. 🔹 Проект Б: Срок 6 лет, NPV = 150 млн руб. Сравнение проектов по NPV

Повторяем короткий проект несколько раз до достижения этого срока Повторение короткого проекта Сравниваем суммарный NPV Сравнение суммарного NPV Метод цепного повтора (наименьшее общее кратное) находит общий период для всех проектов. Для сроков 3 и 4 года – это 12 лет. Короткие проекты повторяются последовательно, их NPV дисконтируются и суммируются. Выбирается проект с максимальной суммарной стоимостью. Метод цепного повтора докладчика Находим НОК сроков реализации проектов Нахождение НОК сроков реализации проектов Суммируем денежные потоки (с учетом реинвестирования по ставке дисконтирования) Суммирование денежных потоков Формула (на слайде): $$ \text{NPV}{цепь} = \text{NPV}{\text{исх}} + \text{NPV}{\text{исх}}(1 + r)^{t1} + \text{NPV}{\text{исх}}(1 + r)^{2 t1} + ... $$ Формула расчета NPV цепного повтора (06) (04) (05) (01) (02) (03)

Тезисы (график/таблица) Ставка дисконта: 10%. Проект А (3 года): NPV = 100. Проект Б (6 лет): NPV = 150. Расчет: НОК (3 и 6) = 6 лет. Проект А повторяется дважды NPVА(цепь)=100+100(1,1)3=100+75,13=175,13 NPVА(цепь)​=100+(1,1)3100​=100+75,13=175,13 NPVБ=150 NPVБ​=150 Вывод: Проект А эффективнее (175 > 150) (02)